中新网北京9月30日电 “比完亚运会就放假了，难得能跟家里人过一个中秋！”在之前拿下女子400米自由泳金牌后，心情不错的李冰洁说道。

　　当杭州亚运会遇上中秋佳节，团圆浪漫的节日氛围，给紧张激烈的比赛带来些许调剂。吃月饼、赏平湖秋月、与家人团圆、看中秋表演……因亚运相聚杭州的中外运动员们，过了一个别样而中国风满满的中秋节。

中新社记者 汤彦俊 摄" src="//image1.chinanews.com.cn/cnsupload/big/2023/07-30/4-426/2132f41abbb645e290244992ea42c12f.jpg" alt="李冰洁在比赛中。中新社记者 汤彦俊 摄" />

李冰洁在比赛中。中新社记者 汤彦俊 摄

　　吃月饼、与家人团圆，这是中秋节里独特的仪式感，运动员们也不例外。

　　杭州亚运会游泳比赛在中秋节当晚全部结束，中国游泳运动员可以难得过一个中秋假期。

　　结束女子4x200米自由泳接力决赛后，赢得金牌的中国选手柳雅欣表示，她最喜欢吃五仁月饼。这个中秋节，柳雅欣也难得与家人团圆。

中新社发 史春阳 摄" src="//i2.chinanews.com.cn/simg/cmshd/2023/09/30/9fd8fe437ef04d5c8a6b4df2aeea8c13.jpg" alt="柳雅欣(左一)在比赛中。中新社发 史春阳 摄" />

  柳雅欣(左一)在比赛中。中新社发 史春阳 摄

　　杭州亚运会羽毛球比赛于9月28日拉开帷幕，正在紧张比赛中的中国香港羽毛球队，不失过节的仪式感。总教练何一鸣此次特地带了两盒月饼到杭州，为的是中秋节与全队运动员和教练员一起过好中秋节。

　　中国香港运动员杨倩玉在此前的场地自行车女子麦迪逊赛中拿下银牌，处于比赛节奏中的她坦言，作为运动员其实很少关注这些节日，但在中秋节当天还是想吃一块月饼。

　　来自新加坡的足球运动员林映萱表示，新加坡也过中秋节，当地许多中秋文化和中国相似，譬如同样也吃月饼，“我最喜欢吃莲蓉味的月饼，在温州，我第一次尝到鲜肉榨菜馅的，非常美味。”

中新社记者 张宇 摄" src="//image1.chinanews.com.cn/cnsupload/big/2023/09-29/4-426/324e3ea008be4ec29512364005931313.jpg" alt="中秋圆月。中新社记者 张宇 摄" />

中秋圆月。中新社记者 张宇 摄

　　场内场外中秋味十足

　　圆月当空，夜幕下流光溢彩的西湖给本就浪漫的中秋佳节，又增添了一重浪漫氛围，不少体育代表团的运动员、体育官员和媒体记者在此赏月过中秋。

　　“这是我第一次来到杭州，第一次看到夜西湖，实在是太美了！感受到生活在中国的人们很幸福。”一位越南媒体记者感慨。

　　不少国外体育代表团成员登上西湖游船，欣赏平湖秋月的绝美精致，独特的中国式浪漫之下，老挝友人带来歌曲《众星捧月》，孟加拉国朋友献上诗朗诵《你是我的月亮》，中外运动员共同演唱《月亮代表我的心》，表达彼此对中秋佳节的美好祝福。

　　“我们同时看月亮，感觉像回家一样。亚运会给我们带来了新的朋友，也过了中国的重要节日。” 老挝驻中国大使馆教育文化参赞靳达望说。

　　在比赛场馆内，中秋氛围同样十足。游泳比赛前，场内播放起《但愿人长久》《看月亮爬上来》等多首包含月亮元素的音乐，同时配合现场绚烂的灯光秀，营造出浪漫的星海。

　　在羽毛球赛场，比赛结束后，现场观众高呼“中秋快乐”，中国选手刘雨辰和欧烜屹也向观众挥手致意。

中新社记者 王刚 摄" src="//image1.chinanews.com.cn/cnsupload/big/2023/09-13/4-426/a6a591191ee04105821eefb95a7f1263.jpg" alt="资料图：杭州西湖夜景。中新社记者 王刚 摄" />

资料图：夜幕下的杭州西湖。中新社记者 王刚 摄

　　亚运村里满满中国风

　　中秋佳节，杭州亚运村里的节日氛围也相当浓厚，有舞蹈、杂技、民乐等多种类中秋表演，比如《嫦娥奔月》《月圆梦圆》等，极具中国风。

　　在志愿服务中心，还特别开设了青荷交流区，开展花灯制作、包香囊、编制中国结、剪纸手工、拓印、扇面绘制、彩绘脸谱、书法创作、投壶、百米祝福长卷等节日限定活动。

　　体验中秋民俗的泰国运动员班提达·西暖纳对此十分感兴趣：“这是我第一次看到这种技艺，太有意思了，我来杭州不只是为了参加比赛，更想了解中国文化。”

　　亚运村文化小屋里，老挝国家散打队总教练宋亚男特地来此挑选中秋礼物。作为地道山东人的他，想以此让队员们感受在中国过中秋节的氛围。“他们没有跟家人团圆，所以给他们一个小礼物，我们在这里带他们团圆过节。”

　　在浙江温州亚运分村，来自尼泊尔、新加坡等国家和地区的20余位运动员、随队官员们欢聚过中秋。

　　尼泊尔奥委会随队官员BINA受访时表示，自己是第一次体验中国传统节日，了解到许多中秋文化，新奇又美好，十分有趣。(完)

　　年内还有降息空间吗？

　　发于2023.10.2总第1111期《中国新闻周刊》杂志

　　今年7月政治局会议以来，为加大宏观调控力度，一系列利好政策集中释放。在金融领域：8月31日金融部门通过降低存量房贷利率、下调首付比例以及二套房贷利率下限等方式，优化房地产金融政策以稳定楼市；9月1日、11日金融部门分别通过下调外汇存款准备金率和召开外汇市场自律机制专题会议，向市场释放“稳汇率”的政策信号；9月14日、15日央行先后宣布下调存款准备金率0.25个百分点、将14天OMO (公开市场操作)利率下调20BP (基点，一个基点等于1个百分点的1%，即0.01%)。

　　毋庸置疑，这些政策有助于发挥逆周期调节作用，推动经济基本面向好修复。不过，在关注政策本身之外，还需要关注一系列利好政策集中释放背后隐含的政策逻辑及未来方向，如今年以来5年期以上LPR(贷款市场报价利率)为何下调频率与幅度均比预想要低？年内是否仍有降息可能？

　　谈及降息，首先需要明白何为政策利率。因为只有政策利率的调整，才能真正体现央行货币政策的方向与思路，也才能被称为真正的“降息”。按照央行自己的解释，中国的政策利率只有两种，代表短期的7天OMO利率和代表中长期的1年期MLF利率。这意味着，市场不应把9月15日14天OMO利率的下调视为政策利率的调整，其无法代表央行货币政策的方向变化。今年以来，7天OMO利率与1年期MLF利率均于6月、8月进行过下调，前者累计下调20BP、后者累计下调25BP。这种差异大致可以告诉我们两个延伸结论，一是今年9月以来政策利率并未进行过调整，二是9月以前的两次政策利率调整力度差异说明央行似乎将降低金融体系的资金成本作为政策的优先选项。其中一个比较重要的例证是，今年4月～6月以及8月～9月主要银行纷纷宣布下调存款利率。

　　和政策利率相比，市场无疑更关注LPR的调整情况，这主要是因为客户贷款利率的挂钩基准是LPR，其更能代表市场主体所背负的债务压力。今年以来，1年期LPR分别于6月、8月各下调10BP，5年期以上LPR于今年6月下调过一次(幅度为10BP)。显然，5年期以上LPR的下调幅度与次数不仅明显低于政策利率，亦低于1年期LPR。我认为其逻辑可能在于：

　　第一，金融部门认为5年期以上LPR下调的必要性不高、迫切性不足。根据2023年二季度货币政策报告，截至2023年6月底，在全部 343 个城市(地级及以上)中，100 个城市下调或取消了首套房贷利率下限。这意味着，即便5年期以上LPR不下调，各地区也会对首套房贷利率进行调整。特别是，2022年以来，5年期以上LPR虽已经下调三次(累计下调45BP)，但其对改善地产行业销售的作用并不理想。

　　第二，存量房贷利率下调一定程度上可代替5年期以上LPR的下调。9月25日起，银行根据实际情况对存量首套房贷利率进行优化调整，这可被视为存量LPR的一次隐含调整。

　　第三，金融部门认为呵护息差空间的重要性更高。下调政策利率，有助于降低商业银行的负债成本，从负债端呵护商业银行的息差空间。而5年期以上LPR保持稳定，不仅可以提高商业银行中长期贷款的性价比和息差空间，亦有助于提升商业银行把短期贷款逐渐置换成中长期贷款的动力，以缓解包括平台公司在内的市场主体的短期流动性压力，为化解地方债务风险创造空间。

　　换言之，金融部门在政策利率调整方面的稳健选择以及在LPR调整方面相对比较克制的最根本原因，应是为了保护商业银行息差空间以及防止资金在金融体系内空转和套利。

　　上述政策逻辑是有迹可循的。例如，今年一季度和二季度货币政策报告分别首次提出“保持利率水平合理适度”和“需保持合理利润和净息差水平”，8月18日金融部门召开的“金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议”亦提出“价格要可持续……规范贷款利率定价秩序，统筹考虑增量、存量及其他金融产品价格关系”。这些均表明，呵护商业银行的息差空间已经非常迫切，而避免贷款利率过低以防止资金空转和套利同样很重要。

　　特别是，在当前内外环境日趋复杂严峻以及外部环境持续恶化的大背景下，保持商业银行的息差空间无疑有助于积累应对内外部环境变化的“余粮”，防止资金空转和套利亦有助于改善金融体系服务实体经济的质效。

　　预计未来上述政策逻辑将继续得到践行，但考虑到短期内中国经济和人民币汇率偏弱的格局很难彻底改变，中国经济的修复仍将是一个波浪式发展、曲折式前进的过程，这意味着加大宏观政策力度仍是题中之义，政策利率调整仍应在货币政策的选择框中，并未被完全排除。相较而言，资产端利率的调整(如LPR)则会保持一定程度的克制，其调整与否取决于负债端成本的下降幅度、资产质量的稳健情况以及存量政策对稳预期和稳信心的效果。

　　(作者系国家金融与发展实验室特聘研究员)

　　《中国新闻周刊》2023年第37期

　　声明：刊用《中国新闻周刊》稿件务经书面授权 【编辑:黄钰涵】